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葡萄酒投资:风险与收益

2012年11月19日 20:42:42    绅士红酒网
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摘要: 投资的目的,无非就是获得收益,而既然是投资,肯定存在投资的风险。葡萄酒投资作为一种新兴的投资方式,其收益和风险在哪里?如何衡量呢?

投资的目的,无非就是获得收益,而既然是投资,肯定存在投资的风险。葡萄酒投资作为一种新兴的投资方式,其收益和风险在哪里?如何衡量呢?  

投资收益

首先,我们可以从葡萄酒的供求关系入手分析。就葡萄酒的供给来看,值得我们去投资的葡萄酒其实并不多,而且基本上每个酒庄的葡萄酒产量也基本上是固定的。从需求上看,全球对于高端葡萄酒的需求量日益高涨,供不应求,特别是中国市场的崛起,更是让各大名庄葡萄酒炙手可热。因此,缓解这种供需失衡的唯一方法,就只有价格的大幅提高。

其次,名庄葡萄酒也有一个自身增值的过程。葡萄酒在慢慢走向成熟的过程中,它们的身价也在不断提升,需求的人也会越来越多。另外,进入适饮期的葡萄酒也在慢慢地被人消费掉,剩下的数量自然也会越来越少。因此,某个特定年份的名庄葡萄酒价格的整体趋势肯定是不断上涨。

名庄葡萄酒的投资收益是非常丰厚的,特别是从2005年底到2008年夏天,伦敦国际葡萄酒交易所佳酿100指数(Liv-ex 100 Index)从120点上涨到264点,让葡萄酒投资者赚翻天。但是这样的牛市持续的时间并不长,2008年秋天开始的金融危机,严重影响了全球的经济,也导致指数在一定程度上的下跌。非常神奇的是,从2009年6月到2010年6月一年间,伦敦国际葡萄酒交易所佳酿100指数惊人地上涨了40%。令投资者欣慰的是,葡萄酒资产投资比大部分的表现都要好,特别是在一段时间的下跌之后,佳酿100指数上涨的幅度不小。

葡萄酒投资:风险与收益

1990年至2010年Liv-ex 100指数

在过去的20年里,葡萄酒投资收益比大部分的股票和资产收益都要好,对于长期投资者来说,在合理分配投资的情况下,葡萄酒投资的收益每年可以达到10%至12%,当然有些投资者的收益高于12%也是可能的。实际上,从2001年开始,佳酿100指数就跑赢了股票市场上的领头羊,收益率高达16%。如果要从1950年以来葡萄酒投资的收益看,每年的收益率都非常理想,而且保持稳定增长,平均毛利润可以达到15%。

葡萄酒投资要比证券市场稳定得多,这在一定程度上也降低了投资的风险。尽管如此,现在有越来越多的葡萄酒基金和个人葡萄酒投资者进入投资市场,葡萄酒投资市场同证券市场的联系也越来越紧密。在过去,葡萄酒投资通常是投资者投资多样化的最佳选择。

通常,葡萄酒都被认为是递耗资产(wasting asset)而被免予征收资本利得税(Capital Gains Tax),当然随着税法的不断完善,征税是难以避免的。另外,如果您是以证券的形式持有葡萄酒资产的话,你同样可以避免被征收增值税和关税。

投资风险

当葡萄酒投资市场因为各种原因没有实现稳步上涨时,投机倒把的状况也就非常常见了。换句话说,如果在投资市场上,您不知道自己在做什么决定时,您所付出的代价是非常昂贵的。譬如在2008年底,大部分波尔多葡萄酒的价格都大幅下跌,2005年份的葡萄酒跌幅达到了25%,一直到了2010年7月,很多2005年份的葡萄酒也还没有回涨到原来的价格水平。

葡萄酒价格的上涨和下跌都是非常正常的,即使整个市场都处于一种上升的趋势,也会有某些特定的酒款出现价格下跌的情况,反之亦然。当葡萄酒价格下跌时,那些资金充裕的投资者会紧盯市场,瞄准那些性价比最高的酒款下手,当市场到底时,就是买入的最佳时机,所以葡萄酒投资市场也非常注重买入的时机。

葡萄酒投资是没有股息的,而且还会产生存储和买卖的佣金,这在一定程度上也会影响投资的利润。如果您是在拍卖会上出售自己的葡萄酒的话,您还在支付佣金的同时,还需要支付委托费,总费用最多会占到销售额的10%,当然,那些价格高昂的葡萄酒,相对来说,交易的费用比例会低一些。

另外,有些葡萄酒的品质,特别是当我们购买的是期酒时,最终装瓶后的质量却没有我们想象中的好。譬如罗伯特·帕克刚开始给一款葡萄酒的评分是98分,而在装瓶后给出的评分是94分,这样的葡萄酒肯定会贬值的。当然那些从94分达到98分的例子也是有的。

葡萄酒投资:风险与收益

伦策葡萄酒投资公司

还有一些让人难以预料的情况就是,如果酒商破产了,那么几乎你所有的投资都完蛋了。最近有酒商、葡萄酒基金或葡萄酒投资公司要么传出破产的消息,要么传出丑闻。作为投资者要谨记在心的是,葡萄酒投资市场受到的管制比较少,所以相对的保护措施也会比较少。譬如在英国,任何人都可以随时开始葡萄酒投资生意,根本就不需要严格的财政审核,这无形中给投资者增加了更大的风险。所以同那些富有名气,信誉良好的酒商或是公司合作是非常重要的,您还可以从他们那里得到建设性的意见和建议。不仅如此,假酒也常常在国际市场上肆虐横行,因而只有选择那些知名度高的酒商或公司,才可能避免受骗的风险。

总而言之,作为一种投资形式,葡萄酒投资有自身的优势和劣势,投资者只有不断学习专业知识,慎重选择信誉良好的酒商或葡萄酒投资公司才有可能规避风险,赢得利润。

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更多信息内容,请查看2009波尔多名庄指南专题

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